Расчет фундаментальной цены ETHEREUM по двум моделям
Монетарная модель
Объясняет цену ETH как эквивалента денежной массы, и предполагает снижение стоимости криптовалюты примерно на 75% от текущих значений.
Данная модель ценообразования ETH является моделью определения стоимости ETH как денежной массы в формуле Фишера с некоторыми модификациями. Модель ретроспективно объясняет дисперсию цены ETH на 96,13%.
Фундаментальная цена ETH прямо пропорциональна количеству ежедневных транзакций и обратно пропорциональна количеству коинов в обращении. Фактическая цена регулярно отклоняется от теоретической в большую или меньшую сторону, однако в конечном итоге возвращается к значению теоретической цены.
Модель рыночного равновесия
Является модификацией первой модели. Дополнительно учитывает капитализацию стейблкоинов, которые используются для покупки криптоактивов, и фактически выполняют роль буфера для связи криптовалют с реальными валютами.
Модель предполагает, что цена ETH положительно зависит от капитализации стейблкоинов, и объясняет дисперсию цены ETH на 95,82%.
---------------------------------------
Обе модели великолепно объясняли цену ETH до конца декабря 2020 г. Однако запуск POS (Proof of stake) майнинга в ETH, ожидание ввода EIP-1559 в июле 2021, а также объединения сетей в 2022 привели к повышенному спросу на ETH и избытку стейблкоинов доллара на рынке криптоактивов. Вследствие этого цена ETH, формируемая в результате баланса спроса и предложения, сильно оторвалась от фундаментальной цены.
Несмотря на различие текущей цены и фундаментальной стоимости, в длинном периоде мы ожидаем рост фундаментальной цены ETH до $2000 и выше во второй половине 2021 года.
Решающее влияние на рост цены криптовалюты окажет слияние сетей Ethereum и Ethereum 2.0, при этом возникнут следующие драйверы роста:
- увеличение пропускной способности сети;
- запуск EIP 1559 и постоянное сжигание части эфиров = снижению инфляции в Ethereum. Снижение предложения монет повышает их ценность.